ディーリングルームの喧騒から離れ、街の光が静まり返る深夜のプライベートオフィス。 モニターの前に座る中年のアナリストは、手元にある個人向け投資信託の目論見書と、先ほどまで眺めていたプロ向けのデリバティブ板情報を見比べながら、深くため息をついた。 「一般の個人投資家にとって、オプション取引の構造はあまりにも複雑怪奇だ。彼らが普段、銀行や証券会社の窓口、あるいはネット証券の画面を通じて目にする『投資信託』という器のなかには、果たしてこのオプションの波がどのように映し出されているのだろうか」 傍らに立つ若手のジュニアトレーダーが、コーヒーのカップを置きながら首を傾げた。 「投資信託といえば、みんなインデックスファンドや毎月分配型の安全な商品を思い浮かべますよ。まさか、あんな個人向けの穏やかな積立ファンドの中に、オプションのプレミアムやヘッジの仕組みが組み込まれているなんて、誰も思わないんじゃないですか？」 アナリストは冷ややかに微笑み、スクリーンに公開データを次々と映し出していった。 「甘いな。表向きの顔がどれほど穏やかであっても、現代の資産運用の世界において、デリバティブの魔力から完全に逃れられる器など存在しない。ただ、一般向けにパッケージングされる過程で、その『成分』は巧妙に変質させられているのだ」