王太子アレクシスの婚約者として、幼い頃から王妃となる教育を受けてきた公爵令嬢エレオノーラ。 しかし王立学園の卒業祝賀会で、彼女は突如として婚約破棄を宣告される。 王太子の隣にいたのは、か弱く善良な令嬢を演じる伯爵令嬢リリアーヌだった。 エレオノーラはリリアーヌへの嫌がらせ、横領、王太子暗殺未遂という身に覚えのない罪まで着せられ、公爵家は失脚。 父は獄死し、母は心を病み、弟は爵位継承権を奪われて辺境へ追放される。 すべては王太子とリリアーヌ、そして彼らを利用して権力を握ろうとした貴族たちの陰謀だった。 二年後。 死んだと思われていたエレオノーラは、身分を偽り、王都の闇社会と商業組合を支配する「灰色の貴婦人」として帰還する。 彼女は王太子の信用を失墜させ、リリアーヌの嘘を暴き、自分を陥れた者たちを一人ずつ破滅させていく。 だがその復讐は徐々にエレオノーラ自身の思惑を超え被害は本人の想定を上回り拡大していく。 そしてその復讐を止めるべく立ち上がったのはかつてのエレオノーラの親友であるクラリッサだった。 復讐を決意するエレオノーラとかつての友の凶行を阻止するべき動くクラリッサ。 これはただの復讐でもざまあでもない。 真の正義を問う人生の物語。