顔しか取り柄のない堕落男・ロキは、突然義兄のオーディンに神々の住処の出禁を命じられる。堂々と引きこもれると喜ぶロキだが、友のトールがロキの冤罪を晴らすと言って巻きこまれてしまった。ところが最愛の妻・シギュンには本当の夫と名乗るフリュが現れ、ロキはだらけるどころではなくなっていく。シギュンは記憶喪失で、ロキはそれを利用し彼女に夫婦だと偽っていた。しかし記憶が戻り、シギュンはロキの元を去ってしまう。自暴自棄になったロキは、オーディンによって地下室に幽閉されてしまう。三食を約束されたものの、食事提供は途絶えた。そこに現れたホズという男に、ヤドリギの枝を持ってくることを条件に外に出してもらう。ロキからヤドリギを受け取ったホズは、オーディンの後継者とされる至高の神・バルドルの殺害を画策。未遂に終わったが、ホズに入れ知恵をした者の名が『ロキ』だと判明した。冤罪を訴えるロキだが、トール以外の神々がロキに対して『ロキ』であるという認識を失っていた。皆の共通認識は『ロキは赤毛』ということ。この世界でトール以外に赤毛は見かけないが、フリュも赤毛だ。フリュは別世界の『ロキ』であり、この世界のロキに成り代わろうと動いていたのだ。フリュに従うシギュンだったが、フリュに反抗したことで殺されてしまう。悲しみのあまりロキは邪神として目覚めそうになるが、トールによってことなきを得た。フリュは禁忌の魔術で暴れ始め、ロキは対抗魔術を使い暴走をとめることに成功したが力尽きてしまう。そこへ正気に戻ったオーディンと、フリュを連れ戻しにきた男が現れる。オーディンによってロキは回復、フリュは男に回収され帰った。日常が戻ったが、ロキはシギュンがいないことで生きる気力を失った。ある日、二つの世界の事情によって、シギュンが帰ってくる。ロキは自分の堕落生活が周囲によって成り立っていることを実感するのだった。