痒み止めの新薬「王疹膏(おうしんこう)」を売り出していた瓶屋の主人・新兵衛が斬り殺された。 本所深川の同心・平四郎は、新米同心・信之輔と調べに乗り出す。 「下手人は南辻橋の辻斬りと同一人じゃ」 趣味で検分をしているご隠居・源右衛門は、斬り口が身元不明の亡骸と同じだと断言する。 両者を繋ぐ “薬”の因縁とは──？