南北朝時代。 足利尊氏(あしかがたかうじ)と新田義貞(にったよしさだ)が天下を争う戦乱の時代。 新田の家臣、塩治(えんや)判官高貞は足利軍に敗れ、降伏。 塩治は足利に奪われた新田の家宝を返してもらうかわりに、新田の愛人・勾当内侍（こうとうのないし）を差し出すことにした。 天下の美女を手にいれた尊氏の弟、直義（ただよし）は塩治に心を許し、兄・尊氏を斃す謀反の企みを明かし、仲間に引き入れようとする。一方、足利の重臣、高師直（こうのもろのお）は…。