중요한 경마 대회를 앞두고, 우승 후보인 말이 실종되고, 그 조련사는 살해된 채 발견되는 사건이 일어난다. 경찰은 전날 밤, 그 경주마의 마구간 근처를 배회하던 젊은 남자를 범인으로 지목하고 체포하지만, 정황 증거만 존재할 뿐 확증은 없다. 셜록 홈즈에게도 의뢰가 들어가지만, 그는 하루 안에 경주마가 발견될 것이라고 낙관하다가, 이틀 후까지 아무런 소식이 없자, 그때서야 현장을 방문한다. 그러나 홈즈는 현장을 방문하는 순간까지도 확정적인 추리를 하지 못한다.