本論文は、半導体バブルは現時点で崩壊したとは言えず、AIによる実需が成長を支えている一方、株価には将来の期待も織り込まれていると論じる。今後はAI投資の収益化、供給過剰、金利、中国企業の台頭が長期的な最大リスクとなる。