大富豪菰田（こもだ）源三郎と瓜二つだった小説家の人見廣介は、源三郎が死んだのを機に本人になりすまし、その莫大な遺産を利用して、夢の理想郷であるパノラマ島をつくりあげる。パノラマ島で展開される怪しく妖美な怪奇譚！ 本書にはこの「パノラマ島綺譚」とあわせて「陰獣」を収めた。この２作は横溝正史が「乱歩文学の両巨峰であると信じて疑わない」述べたことでもよく知られている。